移动版

福安药业2013年业绩预告点评:2014年期待新产品

发布时间:2014-03-07    研究机构:世纪证券

2014.2.28福安药业(300194)发布2013年业绩快报,实现收入3.58亿元,同比下降 14.82%,归属于上市公司股东的净利润为 3,748.38万元,同比下降 57.65%。

业绩受阻于抗生素限制,但未来有向上趋势。主要是由于抗生素限制,导致公司主要产品氨曲南业务受阻。2013年中开始,抗生素价格在成本线附近,呈现平稳趋势;公司氨曲南价格也趋近成本价,跌无可跌;另外公司新产品磺苄西林钠业务2014年开始招标,有望成为新的增长点。

未来3年重磅化学专科药有望集中上市。未来3年,每年都有2-3个重磅产品上市,福安药业有望成功实现转型。2014年伊马替尼、托伐普坦、奈必洛尔等重磅产品有很大可能上市。伊马替尼冲击二仿,托伐普坦冲击首仿,未来有快速达到年收入过亿的潜质。另外还有多个产品在报批生产,公司将成功转型制剂公司。

“增持”评级。预计公司2013-2015年收入分别增长-14.9%、25.2%、36.1%,归属母公司净利润增长-57%、32.3%、28.8%,EPS0.22元、0.29元、0.37元。对应现有股价PE 分别为125倍、95倍、74倍.DCF估值分析公司合理价值为25.97元/股,现在价格27.54元/股,短期估值基本合理,但鉴于光明的发展前景,给予“增持”评级。

风险提示:新药研发风险、市场风险、宏观经济风险、政策风险。

申请时请注明股票名称