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医药生物行业:2015年全国各省招标将全线提速

发布时间:2015-03-04    研究机构:华泰证券

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2月28日,卫计委发布了《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》及《国务院医改办负责人就完善公立医院药品集中采购工作答记者问》。

2015年全国各省招标将全线提速:我们去年就预计2014-2016年将是新一轮药品招标周期,但2014年各省进度仍差强人意,故去年10月卫计委就要求2015年6月底各省要完成新一轮招标,但考虑到每省的招标周期都不一致,此次《指导意见》又再次强调各省要在2015年全面启动新一轮药品采购,此目标可行度大,意味着2015年将是真正的招标大年,各省的招标进程都将提速。

分类采购,有人欢喜有人忧:此次《指导意见》指出要实行药品分类采购,大体分为五类:第一类:对临床用量大、采购金额高、多家企业生产的基本和非专利用药,由省级药品采购机构采取双信封公开招标采购(虽然提到按量编制目录,但是否以量议价方案没有明确表述,大的思路应该还是双信封,但降价压力犹存,因意见中价格依旧是中标的关键指标);对于第一类,我们更看好拥有特色品种(招标环节能维持较好中标价,维护整个利益链条利润空间),销售采取整合经销销售模式(产品可以迅速放量,并极大限度放大销售能力,提高效率,还可规避政策风险)的企业,具体推荐标的:海思科、莱美药业、福安药业(300194)、翰宇药业、誉衡药业、红日药业及康缘药业;第二类:对部分专利药品、独家生产药品采取多方参与谈判机制进行采购(我们判断会利好国内进口替代,但中药注射剂及部分辅助类用药可能会有一定不确定性);对于第二类,我们更看好国内产品对外资原研的进口替代,具体可关注:乐普医疗、恒瑞制药;第三类:对妇儿专科非专利药品、急(抢)救药品、基础输液、临床用量小的药品和常用低价药品,实行集中挂网,由医院直接挂网(我们判断这类药物降价压力较小);对于第三类,我们更看好拥有特色产品的妇科及儿科专科制药企业,具体可关注:千金药业、洪城股份;第四类:对临床必需、用量小、市场供应短缺的药品,由国家招标定点生产、议价采购(我们判断这类药物降价压力较小);第五类:对麻醉药品、精神药品、防治传染病和寄生虫病的免费用药、国家免疫规划疫苗、计划生育药品及中药饮片,按国家现行规定采购(我们判断这类药物降价压力较小),对于这类,可关注:恩华药业、人福制药。

风险提示:招标进度低预期;招标降价幅度超预期

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